当前位置: 首页>>草草地址ccyy163nat >>600u1琳琅导航秘趣导航

600u1琳琅导航秘趣导航

添加时间:    

核心观点周期性去库存,供应偏紧状态持续。市场化减产仍在继续,价格逐渐跌出安全边际。前期偏空思路一方面在于氧化铝价格仍有高估,另一方面在于对19Q1累库存的悲观预期。目前氧化铝价格仍在调整中,但随着Q4减产持续进行,我们对于19Q1累库存幅度进行了修正。

“在环保标准不降低、监管常态化的情况下,我国的环境保护政策手段开始向市场型、经济激励型方向转变。”李志青说,除了环境税、排污权交易这样传统的环境经济政策手段外,近几年,在国家层面上还引入了非常有创新性绿色金融政策工具和手段,比如2017年国务院确定了全国绿色金融改革创新试验区等。

瑞银提及的联合国可持续发展项目,是指2015年9月联合国峰会通过的2030年可持续发展议程中涵盖的17个可持续发展目标。这些新目标适用于所有国家,旨在消除一切形式的贫穷、实现平等和应对气候变化,同时确保没有一个人掉队,并致力于在2030年之前全部实现。不过,根据联合国最新的《2018年可持续发展报告》,依照当前进展,某些领域到2030年不足以实现纲领确定的总体目标和具体目标,对于处境最为不利和边缘化的群体尤其如此。

“一带一路”始于中国,其核心是推动中国与沿线各国的合作共赢。我要讲的第一点是,“一带一路”是大道之行,为公天下。自2013年习近平主席首次提出“一带一路”重大倡议以来,越来越多的国家参与其中,共同凝聚了对“一带一路”的共识,增进了对倡议的响应,共有156个国家和国际组织与中国签署了共建“一带一路”合作协议,签订了100多项双边合作文件,形成了283项成果清单,合作各方一道分享着,“一带一路”所带来的红利和成果。在过去的6年中,中国对“一带一路”沿线国家的直接投资超过900亿美元,占对外总投资的比重超过10%,年均增速5.2%。在工程领域的合作方面,中国企业与“一带一路”国家新签合同额超过6000亿美元,约占中国工程企业海外新签合同总额的50.9%,并以年均11.9%的速度在增长。

这些政策对铜价影响体现在两个方面:一是缓解市场的紧张情绪和悲观预期,二是刺激内需,带动相关消费。我们认为,随着中国政策支持力度增强,市场悲观预期已经有所缓解,后期重点关注政策的微观传导情况。部分指标趋于乐观此外,市场已经出现些许乐观指标:第一,废铜供应持续偏紧,三季度废铜进口审批量24万吨,较去年同期将减少10万—13万金属吨,精铜对废铜替代将持续;第二,LME铜库存持续增加,但保税区铜库存降幅较大。同时,LME铜注销仓单量和比例都在提高,表明未来库存存在下降可能。

图4 沙特历年产量(千桶/日)来源:华联期货WIND2.2 伊朗本年度伊朗地缘政治问题再度牵引市场神经,几乎主导了大部分时间的行情走向。今年是美国政府第二次制裁伊朗,与第一次制裁时伊朗原油产出变化加以比较或能看出一定端倪。2015年7月,伊朗与伊核问题六国(美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国)达成伊核问题全面协议,签署《联合全面行动计划》(即伊核问题全面协议),协议于2016年1月生效。长达10年的伊朗制裁被取消,若伊朗在未来十年内违反协议,联合国将重新对其进行制裁。2017年10月5日,特朗普在白宫会见美国军方高级将领时再次公开表示,伊朗没有遵守伊核协议“精神”。特朗普上任以来多次威胁退出伊核协议。2018年1月,特朗普最后一次延长美国对伊朗核问题的制裁豁免期,并将5月12日定为修改伊朗核协议的最后期限。2018年5月8日,美国总统特朗普在白宫宣布美国退出伊核协议,并将对伊朗实施最高级别的经济制裁。并发布了一份《国家安全总统备忘录(NSPM)》,指示财政部和其他部门采取必要行动落实其决定。根据特朗普总统的指导意见,美国财政部将能源和能源出口相关的船运、港口和银行业过渡期设为180天,其他行业则为90天。11月5日,美国国务卿蓬佩奥与财政部长努钦举行发布会,公布对伊朗的第二批制裁具体细节。美国表示,将暂时允许八个国家和地区继续进口伊朗石油,包括中国大陆、印度、意大利、希腊、日本、韩国、中国台湾和土耳其。根据美国法律,制裁临时豁免待遇期限为180天,整体豁免进口伊朗原油量近120万桶/日。

随机推荐